La Deuda Externa de México

En nuestro país, México, como también ocurre en la gran mayoría de los países en desarrollo, existe un concepto de deuda extranjera que prima y define las políticas a seguir. Se trata de la deuda externa, la que también es conocida como la sumatoria de todas las deudas que tiene un país con entidades extranjeras. En este sentido, se compone tanto de deuda pública (la contraída por el Estado) y deuda privada (la contraída por particulares).

Por su parte, en este trimestre México ha registrado un déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos de 3.757 millones de dólares frente al déficit de 740 millones registrado en el mismo periodo del año anterior.

La cifra fue similar a la del consenso del mercado, que esperaba un déficit de 3.350 millones de dólares, según datos del banco Banamex, filial en México de Citigroup.

Entre los meses de enero y septiembre el déficit de la cuenta corriente sumó 6.475 millones de dólares -frente al déficit de 2.223 millones del mismo periodo de nueve meses de 2010-, lo que equivale a 0,7 % del Producto Interior Bruto (PIB).

Es importante destacar que, además de las calificaciones que imponen las calificadoras de rating, existe un Riesgo País en México, que hace variar la confianza en los inversores. En consecuencia, a mayor nivel del “Riesgo País” de una nación, mayor es la probabilidad de que la misma ingrese en moratoria de pagos o también conocido como  “default”.

El riesgo de incumplimiento de las obligaciones, tiene tres estamentos de generación:

• Riesgo Soberano. Lo poseen los acreedores de títulos de estatales
• Riesgo de Transferencia. Imposibilidad de pagar el capital, los intereses y los dividendos
• Riesgo Genérico. Exito o fracaso del sector empresarial debido a inestabilidad política, social y económica

Es importante destacar que, el índice en sí, no dice nada. Sólo es útil si lo comparamos con el riesgo país de otra nación o si miramos su evolución y comportamiento a lo largo del tiempo.

Lógicamente, a mayor riesgo país, mayor riesgo de pago, y a mayor riesgo de pago, mayores serán los intereses que generen sus deudas. Esto es así, ya que la tasa de interés incorpora una “prima de riesgo” que varía según los índices.

No podemos dejar pasar por alto a la calificación de riesgo que tiene la deuda soberana de cada país. En este caso, puestas por compañías como Moody’s, Fitch y Standard & Poor’s. Ellas a continuación:

• Calificación de Rating Deuda México Standard & Poor’s: BBB
• Calificación de Rating Deuda México Moody’s: Baa1
• Calificación de Rating Deuda México Fitch: BB+

Calificación S&P México

Según datos de la agencia crediticia, Standard & Poor’s (S&P), la última rebaja tan “polémica” que le hizo al país de las barras y las estrellas de AAA a AA+, no le significará a México consecuencias mayores a los bancos, incluso, se cree que este tenga un nulo impacto.

Riesgo y volatilidad

Aun así, la agencia calificadora de riesgo no descarta los riesgos existentes en cuanto a la liquidez y refinanciamientos, sin embargo, S&P indica que existe la posibilidad de que dichos riesgos de mantengan “bajos”.

El documento que lleva por nombre “Instituciones financieras en México con poco o nulo impacto por reciente baja de calificación de Estados Unidos”, subraya que por el momento, la nota de Estados Unidos no tiene un impacto directo sobre el sistema financiero mexicano.

Eso sí, Standard & Poor’s, advierte que esto ocasionará que algunas economías presenten menor crecimiento.

Se pone de ejemplo el reciente y nuevo pronóstico del Banco de México en cuanto al crecimiento del Producto Interno Bruto que ahora es de 3.8 por ciento, cuando anteriormente se esperaba un 4.8 por ciento y a principio de año hasta se esperaba que alcanzara un 5.0 por ciento.

Pero la disminución de crecimiento no es solo para México sino también para el mercado global y ciertos indicadores como la demanda externa.

¿En verdad que no nos afectará la rebaja de calificación de nuestro “papá”?.

Calificación Moody’s Estados Unidos

Si no existen progresos en la propuesta para elevar el límite de deuda de la economía estadounidense, la agencia de calificación crediticia Moody’s podría considerar reducir su respectiva calificación para Estados Unidos.

La agencia calificadora acusó a al congreso de no dar una solución sólida a la insostenible situación de endeudamiento que vive el país de las barras y las estrellas.

Cabe destacar que el endeudamiento público de la economía norteamericana sobrepasa el 60 por ciento de la producción económica anual y tienen al alza debida a los multimillonarios déficits presupuestarios.

Moody’s indicó que “si las negociaciones no desembocan en un acuerdo, se elevaría la probabilidad de un panorama negativo a corto plazo, pues la trayectoria ascendente de la deuda aún persistiría. Al presente, ese parece ser el desenlace más probable”, dijo la agencia.

Recordemos que la calificación actual proporcionada por parte de la calificadora de riesgo para Estados Unidos es de triple A, nota que será evaluada posteriormente.