En la jornada pasada, Fitch Ratings ha subido la calificación de la deuda mexicana a largo plazo en moneda extranjera a BBB+, desde BBB. Esto se debe a un gran optimismo que se desató tras la iniciativa de reforma financiera, la fortaleza macroeconómica y el compromiso del gobierno para concretar otros cambios estructurales.

Asimismo, como punto a tener en cuenta, es que Fitch ha dado a México una buena perspectiva de la calificación, colocándola en estable.

No hay que olvidar que, México está calificado por Moodys Investors Service con una Baa1, con perspectiva estable; mientras que Standard & Poor´s mantiene al país en BBB, un escalón abajo, con perspectiva positiva.

Desde el Banco de México han visto con buenos ojos esta decisión de la calificadora Fitch lo que representa un reconocimiento internacional al buen desempeño que ha tenido la economía nacional en el inicio de la administración.

Esto deberá dar más confianza a los inversionistas nacionales y extranjeros para que traigan sus capitales, recursos que necesitamos para seguir haciendo a nuestro país más competitivo, puntualizó.

¿Qué beneficios trae una mejora en la calificación?

Gracias a este crecimiento en el rating se logró llegar a tener un peso mexicano por debajo de las 12 unidades por dólar. La moneda nacional cerró en 11.98 por dólar, con un alza de 0.34 por ciento o 4.03 centavos, frente a los 12.0203 pesos del precio referencial del martes.

No obstante, no todo fue bueno la jornada pasada, si contamos que la Bolsa Mexicana de Valores cayó un 0.72%. El referencial IPC, que agrupa a las 35 acciones líderes del mercado local, culminó en 42,102.14 puntos, su nivel de cierre más bajo desde el 2 de mayo.

La agencia crediticia, Standard & Poor’s (S&P), revisó la perspectiva de las calificaciones soberanas de largo plazo de México de estable a positiva.

La calificación se modificó debido a la mayor probabilidad de aprobación de políticas que fortalezcan más el margen de maniobra fiscal del país y el crecimiento de mediano plazo.

Además, Standard & Poor’s confirmó sus calificaciones soberanas en moneda extranjera de largo y corto plazo de ‘BBB’ y ‘A-2’, respectivamente, y en moneda local de ‘A-’ y ‘A-2’.

Según la calificadora “La perspectiva positiva refleja una mayor probabilidad entre tres, de que el gobierno logre obtener aprobación para varias políticas que mejoren significativamente el margen de maniobra fiscal de México e inyecten más dinamismo a su economía”.

S&P precisa que las calificaciones de México reflejan el historial del gobierno de aplicar cautelosas políticas monetarias y fiscales que han contribuido a que el país tenga bajos déficits gubernamentales y niveles de inflación, que han impulsado la resistencia económica y contenido los niveles de deuda externa y fiscal.

Sin embargo, las notas soberanas de México están acotadas por la limitada flexibilidad fiscal y por sus perspectivas de crecimiento económico modesto en el mediano plazo, precisa en un comunicado.

Refiere que alrededor de 35% de los ingresos presupuestarios totales proviene del sector petrolero, lo que deja vulnerable al gobierno ante la volatilidad en los precios del crudo y ante una potencial caída en la producción en el mediano plazo, especialmente en tanto la base tributaria no petrolera siga siendo baja.

Abunda que la perspectiva positiva refleja una mayor probabilidad entre tres de que el gobierno logre avanzar exitosamente políticas que fortalezcan más el margen de maniobra fiscal de México y su panorama de crecimiento en el mediano plazo, las dos principales limitantes de las calificaciones.

La calificadora refiere que anteriores administraciones afrontaron dificultades para aprobar tales reformas durante la última década, dada su propia naturaleza polémica y la necesidad de coordinar entre los partidos en un Congreso mexicano dividido, como todavía es el caso actualmente.

“Consideramos que el gobierno ahora tiene una mayor probabilidad que antes de obtener la aprobación para tales políticas, debido en parte al capital político más fuerte del presidente (Peña Nieto). Sin embargo, la aprobación no está asegurada en absoluto”, aclara.

En su opinión, la capacidad de la administración para capitalizar este reciente impulso político durante sus primeros 12 a 18 meses será crucial para la calificación crediticia futura de México.

La firma internacional señala que la economía mexicana creció 3.9% en 2012, impulsada por la demanda interna y por las exportaciones netas, y “esperamos que el ritmo de crecimiento se desacelere modestamente en 2013 hacia 3.5%”.

Esto, explica, a medida que se reduce la brecha de producción (diferencia entre PIB potencial y PIB actual) y dada la debilidad de la producción industrial estadounidense en el segundo semestre de 2012.

Posteriormente, espera que el crecimiento promedie 3.3% en los siguientes años, estimaciones cercanas a su PIB potencial, pero que resultan menores en comparación con la mayoría de otras economías emergentes.

“Sin embargo, un impulso robusto a las reformas implicaría avances en las perspectivas de crecimiento a mediano plazo del país”.

Anticipa que “podríamos subir las calificaciones de México en el curso de los próximos 18 meses, con base en su evaluación sobre el impacto de las reformas que busquen fortalecer la base de ingresos no petroleros del gobierno general (central y local) y fomentar una mayor inversión.

“Por ejemplo, podríamos subir las calificaciones si las reformas reducen la vulnerabilidad de las finanzas públicas del país frente a un marcado descenso en los ingresos petroleros, y si se dan pasos para fortalecer su panorama de crecimiento de largo plazo”, plantea.

Por el contrario, acota, podría revisar la perspectiva a estable si el gobierno no logra la aprobación para sus propuestas de políticas sustanciales o si, en su opinión, las reformas son insuficientes para fortalecer de manera importante las finanzas públicas del país y contribuir a que alcance una mayor resistencia económica.

Aumenta  a “positiva” la perspectiva de crédito soberano

La calificadora Standard & Poor’s Ratings Services (S&P) aumentó hoy la perspectiva del crédito soberano de largo plazo de México de “estable” a “positiva”.

En un comunicado, la agencia destacó además que reafirmó la calificación de la deuda soberana de México en moneda extranjera de BBB/A-2 y de la deuda en moneda nacional de A-A-2.

El cambio en la perspectiva refleja la posibilidad, mayor de 3 contra 1, de que el gobierno pueda aprobar una serie de políticas que puedan de manera drástica aumentar el campo de acción fiscal del gobierno y aumentar así el dinamismo de la economía.

Lisa Schineller, analista de crédito de S&P, apuntó además que la cautela fiscal y monetaria del país es un sostén de la estabilidad macroeconómica y de la fortaleza de la economía en México.

“Las calificaciones de México reflejan su histórico récord de prudentes políticas fiscales y monetarias, que ha contribuido a baja inflación y déficit del gobierno, impulsado la resistencia de la economía y contenido niveles de deuda externa y fiscal”, apuntó.

La agencia precisó sin embargo que la escasa flexibilidad fiscal y modestas perspectivas de crecimiento limitaban las calificaciones.

Recordó por ejemplo que 35% de los ingresos presupuestarios del gobierno provienen el sector petrolero, lo que hace que el país sea vulnerable a declives en los precios del crudo y a los niveles de producción en el mediano plazo.

Fuente: El Financiero

La agencia calificadora de riesgo Standard & Poor’s proporcionó calificaciones positivas a Petróleos Mexicanos (Pemex) primero, porque genera alrededor del 40 por ciento de los ingresos del sector público y en segunda instancia la institución crediticia considera que  en caso de que se presenten fuertes problemas financieros, el gobierno mexicano destinaría apoyo extraordinario, oportuno y suficiente a la paraestatal, considerando su aportación a la economía nacional.

Standard & Poor’s emitió dicha calificación pues es la única compañía en Territorio Nacional que se dedica a la exploración y producción de petróleo en México aunado a su contribución del 40 por ciento de los ingresos del sector público que se generan a través de impuestos y derechos.

Asimismo, la agencia calificadora de riesgo tomó en consideración  lo siguiente:

• el vínculo integral entre Pemex y el gobierno
• las reservas de petróleo y gas de México
• la condición de monopolio de Pemex
• su peso preponderante en el sector energético nacional

Por otro lado, S&P, también señaló los aspectos negativos de Pemex como por ejemplo:

• perfil de riesgo financiero de la paraestatal
• indicadores débiles después del pago de impuestos
• agresivo programa de gastos de inversión.
• Pemex financia con deuda cerca de 40 por ciento de sus gastos de inversión durante los últimos años.

Nota adicional

La calificadora de riesgo subrayó que al término del primer semestre del año en curso, la paraestatal  consiguió 6 mil millones de dólares en deuda en mercados internacionales, por lo que S&P sugiere que Pemex va a requerir más financiamiento externo para que pueda continuar con su agresivo programa de inversión.

Los 23 mil 200 millones de dólares sólo son para el 2012.

Las agencias calificadoras más importantes están siendo muy duras con las diferentes economías desarrolladas. Moody ‘s, S&P y Fitch Rating han sido las encargadas de establecer la calificación crediticia de los países.

Esta calificación crediticia estima que la solvencia crediticia de un individuo, corporación, o incluso un país. Una calificación de crédito también se conoce como una evaluación de la capacidad de un prestatario potencial para pagar la deuda, elaborado por una agencia de calificación crediticia (CRA).

Las calificaciones crediticias se calcula a partir de la historia financiera y de activos y pasivos corrientes. Por lo general, una calificación de crédito le dice a un prestamista o inversor la probabilidad de que el sujeto es capaz de pagar un préstamo.

Las agencias de rating

Conocidas como agencias de calificación de crédito (CRA) son empresas que asignan notas de los emisores de ciertos tipos de obligaciones de deuda, así como los instrumentos de deuda en sí. Entre ellas se destacan Standard & Poor ‘s Moody Investor Service y Fitch Ratings son las tres grandes agencias de calificación crediticia.

Calificación crediticia de los países (podrás escoger las notas de las tres agencias de rating)

via chartsbin.com

Si no existen progresos en la propuesta para elevar el límite de deuda de la economía estadounidense, la agencia de calificación crediticia Moody’s podría considerar reducir su respectiva calificación para Estados Unidos.

La agencia calificadora acusó a al congreso de no dar una solución sólida a la insostenible situación de endeudamiento que vive el país de las barras y las estrellas.

Cabe destacar que el endeudamiento público de la economía norteamericana sobrepasa el 60 por ciento de la producción económica anual y tienen al alza debida a los multimillonarios déficits presupuestarios.

Moody’s indicó que “si las negociaciones no desembocan en un acuerdo, se elevaría la probabilidad de un panorama negativo a corto plazo, pues la trayectoria ascendente de la deuda aún persistiría. Al presente, ese parece ser el desenlace más probable”, dijo la agencia.

Recordemos que la calificación actual proporcionada por parte de la calificadora de riesgo para Estados Unidos es de triple A, nota que será evaluada posteriormente.