A detalle, el INEGI indicó que en el periodo de referencia la población desocupada equivale a 2.4 millones de personas y la tasa de desocupación correspondiente fue de 4.9% de la Población Económicamente Activa (PEA) es decir, las personas que tienen la edad legal para trabajar y aparte están buscando trabajo.

Si comparamos el porcentaje del primer trimestre del 2012 con la última del 2011, la tasa disminuyó pues un periodo atrás se había registrado un 5.2% de desocupación.

El sector informal

Los datos del INEGI revelan que la población ocupada en el sector informal registró el 29.1 por ciento, lo que representa un aumento de 763 mil personas respecto al primer trimestre del 2011 sumando un total de 13.7 millones de personas en el sector informal.

Si comparamos esta misma cifra con el trimestre octubre-diciembre de 2011, la cifra desestacionalizada de la tasa de ocupación en el sector informal descendió 0.20 puntos porcentuales.

Población Subocupada

Finalmente, el organismo informó que en cuanto a la población subocupada, esta alcanzó 4 millones de personas en el periodo de referencia para registrar una tasa de 8.6% frente a la población ocupada, proporción mayor a la del mismo trimestre de 2011, que fue de 8.2 por ciento.

En base a los sondeos que realiza la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE), nuestro país ocupa el quinto lugar en cuanto a tasa de desempleo con 5.1%, contra un promedio de 8.2% de la Población Económicamente Activa (PEA).

Los países que integran la OCDE presentaron una media de 8.2% en tasa de desocupación de la PEA, esto para marzo de 2012, que se mantuvo estable comparado con enero 2012, por eso sorprende que México se encuentre debajo del promedio, aunque también es una realidad que aún no se logra recuperar el número de empleos después de la crisis suscitada en Estados Unidos.

Ranking de los países con menor tasa de desempleo en marzo de 2012

• Corea con 3.4%
• Austria con 4.0%
• Japón con 4.5%
• Holanda con 5.0%
• México con 5.1%

Ranking de los países con mayor tasa de desempleo en marzo de 2012

• España con 24.1%
• Portugal con 15.3%
• Irlanda con 14.5%
• República Eslovaca con 13.9%
• Hungría con 11.2%
• Polonia con 10.1%
• Francia con 10%

Pareciera a veces lógico que los países europeos presenten la mayor tasa de desempleo para el mes de marzo, dado que la crisis aún continúa comiéndose sus economías, pero como dato gracioso Grecia, un de los más afectados, ni siquiera se encuentra en las primeras 6 economías.

De acuerdo con la OCDE, en los países miembros había en total en octubre 45.1 millones de desempleados, 1.5 millones menos que en octubre de 2010, pero 14.1 millones por arriba de los registrados en mismo mes de 2007.

Por su parte, los países BRIC brillan por su ausencia en ambas listas.

Si traducimos la palabra benchmark al español, el significado es literalmente “punto de referencia” o “parámetro”.

El benchmark es un indicador financiero que se compone por un portafolio de instrumentos representativo de algún sector del mercado, el benchmark sirve como referencia para comparar el rendimiento de las diversas sociedades de inversión.

Ventajas de utilizar el Benchmark

Cabe destacar que cada fondo utiliza como marco de referencia un benchmark diferente, mismo que se ajusta mejor a su objetivo de inversión.

Ventajas

Las ventajas de utilizar un índice de comparación del desempeño de un fondo, es decir, el benchmark son los siguientes:

• El benchmark define claramente el destino de inversión del fondo
• El inversionista adquiere una herramienta con la cual comparar y evaluar el desempeño del portafolio.
• El benchmark permite dimensionar el potencial de crecimiento del fondo
• También permite dimensionar las volatilidades o fluctuaciones inherentes al índice, que serán replicadas por el portafolio
• El benchmark permite tomar una mejor decisión de inversión.

¿Cuáles son los principales benchmark financieros en México?

Los principales benchmark de nuestro país son los índices publicados por la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), mismo que son utilizados por los inversionistas como benchmarks para programar sus operaciones:

Índice de Precios y Cotizaciones (IPC)

Índice de Dividendos (IDIPC)

Índice de la Mediana Capitalización (IMC30)

Índice Habita (IH)

Cuando nos encontramos en periodo electoral, existe una tendencia de aceleración económica durante los meses previos a la elección seguida de un estancamiento económico postelectoral.

¿Qué efecto tiene este fenómeno en el tipo de cambio?

Durante el sexenio de Felipe Calderón, el dólar oscilaba entre 9.80 y 11.90 pesos; cabe destacar que en el 2008 el precio del dólar llegó a un máximo de 15.43 pesos y a partir del 2009 el precio se encontraba entre 11.50 y 14 pesos.

La pérdida de valor del peso frente al dólar se le atribuye a dos causas: la primera, es que la inflación en México, es decir, el incremento generalizado de los precios de bienes y servicios con relación a una moneda durante un período de tiempo, es más elevada que la de Estados Unidos.

El segundo factor al que se le atribuye a la búsqueda de una “refugio seguro” a raíz de la crisis financiera del país de las barras y las estrellas en el 2008, pues esto produjo que los inversionistas buscaron resguardo en el dólar, lo cual resulta bastante irónico puesto que Estados Unidos fue el país que causó todo el problema.

Sin embargo, en el 2000 cuando las elecciones tanto de Estados Unidos como de México, el tipo de cambio no se vio modificado drásticamente y la pregunta es la siguiente ¿el tipo de cambio no presentará cambios para las presentes elecciones?

Independientemente de que gane, no debería de haber mayor problema. A diferencia de lo ocurrido en 1994, México no cuenta con graves problemas de déficit ni tiene una deuda impagable denominada en dólares.

En cuanto al precio del petróleo tampoco se espera que presente una caída en el futuro próximo y hay que recordar que el peso se encuentra en un régimen de flotación capaz de absorber algunos desequilibrios repentinos. Y como blindaje adicional, las reservas de dólares del Banco de México se encuentran en niveles históricos.

En caso de que Estados Unidos volviera a caer en una recesión, ya sea por el grave endeudamiento que tienen, por los problemas de su mercado interno o bien por el contagio de la Zona Euro, entonces sí podría haber problemas con México pues se contemplaría un escenario muy parecido al vivido en el 2008.

Lo que hace el riesgo país es medir la capacidad de una nación para cumplir con los pagos del principal de un crédito y los intereses al momento de su vencimiento.

Orígenes del Riesgo País

Este tipo de medición data desde hace una considerable cantidad de años. Ya a inicios del siglo XX, el Manual de Moody’s, Revista Anual de los Valores de Estados, se calificaba los bonos estatales catalogándolos de acuerdo a sus perspectivas de redención, definiéndoles de las maneras más curiosas, como que “quien compre estos papeles, no invierte, especula” o que “tienen un carácter incierto y no pueden mirarse como atractivos desde el punto de una verdadera seguridad”.

¿Por qué es importante el Riesgo País?

• Las sociedades están atadas a la lectura que hacen las empresas calificadoras de riesgo.
• Los gobiernos efectúan su gestión a través del “riesgo-país”.
• Un asunto de cuidado, pues sus impactos no son sólo económicos, sino que afectan la vida social y política de la sociedad en su conjunto.

Agencias Calificadoras de Riesgo más importantes a nivel mundial

• Moody’s
• Standard & Poor’s
• Fitch

Prácticamente, las agencias calificadoras hacen dos cosas: 1) Asignan calificaciones a las emisiones de deuda y 2) Realizan Predicciones a Futuro.

Para conocer a detalle el papel que juegan las agencias calificadoras de riesgo por favor presione aquí.

Factores que Modifican el Riesgo País

• Inflación
• Liquidez
• Devaluaciones
• Vencimiento de la deuda externa
• Riesgo de incumplimiento
• Estabilidad Política
• Estabilidad macroeconómica y fiscal
• Fortaleza Bancaria

Sin embargo, el factor más importante es la especulación.

Emerging Market Bond Index (EMBI)

Otra forma de evaluar el riesgo país es a través del EMBI.

El índice de riesgo país elaborado por J.P. Morgan para los denominados “mercados emergentes” (EMBI+, Emerging Market Bond Index), mide el grado de “peligro” que supone un país para las inversiones extranjeras. J. P. Morgan analiza el rendimiento de los instrumentos de la deuda de un país, principalmente el dinero en forma de bonos.

El EMBI+ agrupa las cotizaciones de los activos de 16 países: Argentina, Nigeria, Ecuador, Brasil, Venezuela, Rusia, Turquía, Filipinas, Perú, Colombia, Bulgaria, Panamá, México, Qatar, Polonia y Corea.

Fórmula para Calcular el Riesgo País

Riesgo País = Tasa de rendimiento de los bonos de un país -Tasa de rendimiento de los Bonos del Tesoro norteamericano

El Riesgo País se mide en puntos básicos (cada 100 puntos equivalen a 1%)

Ejemplo: suponiendo que el índice de Riesgo País se ubica en 1.200 puntos, en realidad se está diciendo que el bono del país emisor paga 12% adicional sobre la tasa de los bonos americanos.

Se cree que nuestro país tiene posibilidades de posicionarse como la séptima economía mundial dentro de 8 años, siempre y cuando el resto de los países tales como Rusia, India, Brasil, Inglaterra o España no presenten avances o incluso retrocedan.

¿México 7° economía?

De acuerdo con Alfredo Coutiño, director para América Latina de Moody´s Analytics “Es como suponer que el único que se mueve es México y los demás países se quedan estáticos y hemos visto que esto no sucede así, y hemos visto que mientras intenta caminar el resto de las economías van corriendo”.

La idea de que México pueda llegar a ser la séptima economía mundial radica en la afirmación que hizo Jim O´Neill, director de Fondos de Inversión de Goldman Sachs que el 12 de marzo pasado, quien estima que nuestra nación podría llegar a lo mencionado para el 2020 y aportaría el 7.8 por ciento del Producto Interno Bruto Global, incluso más que Rusia e India.

Jim O´Neill  advirtió a los inversionistas británicos que la economía mexicana “debería estar en el radar” en los próximos años puesto que será un país que presente mayores tasas de crecimiento.

La realidad del PIB Mexicano

Si contrastamos lo que dice el directivo de Goldman Sach y vemos un poquito la historia, durante los últimos 10 años nuestra economía solo ha crecido alrededor de 2 por ciento.

De acuerdo con Germán Rojas, director de la licenciatura de Economía del Instituto Tecnológico Autónomo de México(ITAM). “Ellos dicen que si México crece a una tasa mantenida de 3.6% anual es claro que vamos a pasar a algunos países que no están creciendo o crecerán menos que nosotros y en 10 años por supuesto que el PIB será más grande que el de ahora”.

Para que la economía de México pueda crecer a tasas altas y sostenibles se requieren de cambios estructurales en el país, de acuerdo con el catedrático, “necesitamos que en el caso del sector eléctrico se den transformaciones estructurales tan fuertes que permitan una masiva inversión privada extranjera para modernizar el sector energía, incluyendo Pemex, electricidad y energía nuclear. Si no podemos ser más eficientes en la provisión de energía no podremos crecer a esa tasa”.

Coutiño coincidió con Rojas al advertir que nuestra nación no ha sido capaz de crecer más del 2 por ciento en promedio. Ante esto, Coutiño mencionó que “Tengo mis dudas de que la capacidad de progreso de la economía mexicana sea tal que pueda avanzar 5 o 6 lugares en menos de una década”.

¿Qué se necesita para alcanzar un PIB tan alto?

Coutiño menciona que, entre toda la serie de factores que se necesitan para lograr esto, en primera instancia hablaríamos de inversiones anuales de  25,000 mdd. “La capacidad productiva de un país no se crea de la noche a la mañana, tampoco por decreto del Gobierno ni por buenos deseos del sector privado”.

Sin embargo, si se quieren cambiar las condiciones productivas del país se requerirían años de inversión por parte del sector público y privado “sobre todo mucho esfuerzo y persistencia para desbancar a otros países que están creciendo a tasas del doble”, advirtió Coutiño.

Se considera a Brasil y México como las principales economías latinoamericanas según el BID, para ambas economías se estima un crecimiento por debajo del 5.4%.

China y Europa pueden echar a perder todo

Parafraseando el informe macroeconómico de América Latina y el Caribe 2012 del BID que se presentó en la capital de Uruguay “Si Europa evita una crisis, si China se desacelera sólo moderadamente y no hay acontecimientos imprevistos importantes en Estados Unidos, las previsiones para la región son optimistas”.

Por su parte, el vicepresidente de Sectores y Conocimiento del BID, Santiago Levy resaltó que la política fiscal de América Latina “no es tan sólida ahora como lo era en 2007”,  puesto que “la política contracíclica implicó cierto impulso por el lado del gasto”.

El vicepresidente mencionó que en general, las medidas tomadas por América Latina han debilitado los balances fiscales de los países. A esto, Levy agregó que “En términos generales hay menos capacidad de respuesta contracíclica respecto a la que había en 2007. Eso no quiere decir que no la haya, sino que relativo a 2007 es menor”.

Por lo anterior, se desprende que las expectativas de crecimiento de América Latina y Caribe se encuentran ligeramente por debajo de lo previsto por la Comisión Económica para América y el Caribe (CEPAL), que supone una expansión superior al 3.7%.

Los protagonistas, China y Europa

A pesar de que hay buenas expectativas de crecimiento, el BID hizo hincapié en los problemas de Europa y la desaceleración de China; ante esto no solo se vería afectado América Latina sino también Estados Unidos que hasta podría verse afectado con una nueva recesión.

Debido a que la dependencia de las exportaciones de materias primas en América Latina es muy alta y si China se sigue expandiendo más lento, los precios de los metales presentarán mayor vulnerabilidad que los precios de los cereales exportados por la región, de tal forma que países como Perú y Chile podrían resultar más afectados.

Finalmente, el estudio del BID afirmaba que “Puede que los precios de los cereales también disminuyan, a pesar de que los riesgos en este caso parecen estar más contenidos debido a cambios más permanentes en la estructura de la demanda china”

En México más de un tercio de los estados han desarrollado un retroceso en el índice este último año. La causa directa a la que se atribuye este descenso es la baja de los salarios reales.

Para comprender un poco mejor vayamos a un ejemplo:
Supongamos que hoy podemos comprar cinco tortillas con una moneda de 10 pesos; entonces se puede afirmar que tales tortillas representan el poder adquisitivo de dicha moneda. Ahora bien, si dentro de un año, por efectos de la inflación, los precios de las tortillas se incrementasen 25%, entonces nuestra moneda sólo sería suficiente para comprar cuatro de ellas

En 2006 un mexicano ganaba en promedio $206.46 por jornal, a fines de 2011 el mismo trabajador registraba un ingreso medio de $199.10. Es decir, que si a este baja en la percepción le sumamos el aumento de precios, el poder de compra ineludiblemente será el mayor afectado.

Los estados que encabezan la reducción del poder de compra son:

• Quintana Roo
• Nayarit
• Baja California

Por el contrario, los que han logrado mejorar el ratio son: Chiapas, Yucatán y Sinaloa.

El poder de compra no se basa exclusivamente en los ingresos profesionales del individuo. Las prestaciones familiares y de la Seguridad Social debieran estar integradas en los ingresos globales y, del mismo modo, las reivindicaciones de carácter sindical podrían contribuir a su incremento. Por otra parte, el desarrollo de las “ventas a plazos” ha modificado el modo en que los hogares utilizan su poder adquisitivo

A su vez, los créditos para las empresas y personas físicas con actividad empresarial aumentaron en un 8.8 por ciento para el periodo de referencia.

Créditos al consumo y financiamientos

Banxico reveló que para enero del año en curso, la banca comercial brindó financiamientos por tres mil 107.7 mil millones de pesos, que frente enero del 2011 se traduce en un crecimiento de 11.6 por ciento.

El financiamiento se desglosó de la siguiente forma:

• Crédito al consumo: 495 mil millones de pesos
• Crédito a la vivienda: 401.8 mil millones de pesos

Tarjetas de Crédito

Otra de las herramientas financieras que también presentaron un mayor consumo fueron las tarjetas de crédito al registrar una tasa de crecimiento anual de 9.2 por ciento.

¿Por qué la importancia del crédito al consumo?

Cabe destacar que cerca del 40 por ciento de las ventas o compras de los mexicanos se efectúa a través del sistema de crédito al consumo, esto se hace mediante el uso de tarjetas de crédito o bien financiándose con las tarjetas de las tiendas departamentales.

Banca de Desarrollo

En lo que respecta a los financiamientos que otorga la banca de desarrollo, para el mes de referencia estos aumentaron en 8.3 por ciento.

Finalmente, los financiamientos proporcionados a los estados y municipios se incrementaron en 46.3 por ciento lo que representa la cantidad de 91.5 millones de pesos en tanto que la tenencia de valores así como el saldo del crédito directo al sector público se acrecentó en 6.2 por ciento.

Mario Rodarte Esquivel, vicepresidente del IMEF subrayó que dicho crecimiento es ligeramente menor al del 2011 que fue de 3.9 por ciento y a su vez se encuentra por debajo del 5.5 por ciento registrado en 2010.

Pronósticos de la inflación

En cuanto a la inflación, es decir, al aumento de precios en bienes servicios, es estima que al término del año se ubique en 3.8 por ciento. El vicepresidente afirmó que las presiones inflacionarias van a tender a disminuir en el 2012.

Finanzas Públicas

En lo que concierne al panorama general de las finanzas públicas, estas se verán favorecidas por los altos precios del petróleo el cual se ubica aproximadamente en 110 dólares por barril, cuando en el paquete económico 2012 el precio se fijó en 84.9 dólares.

El representante del IMEF indicó que “de mantenerse este precio en todo el año, daría un superávit cercano al billón de pesos, a un millón de millones, van a haber excedentes de forma importante, lo que va a servir de manera importante para apuntalar el crecimiento de la entidades federativas”.

Política Monetaria

Los pronósticos para la política monetaria es que se mantendrá sin cambios, debido a que no existen incentivos para que se de un cambio y la proyección del crecimiento es “suficiente”; por lo anterior, el vicepresidente del IMEF advirtió que no es necesario hacer una modificación puesto que “se daría este crecimiento de 3.3 en condiciones de mucha estabilidad”.

Empleo 2012

En cuanto al número de empleos se estima la creación de 535 mil nuevos empleos formales; cabe destacar que esta cifra  se encuentra por debajo de las 700 mil plazas generadas un año atrás.

Tipo de Cambio

Para el caso del tipo de cambio, se espera una apreciación de la moneda menor a la cotización actual de 12.70 pesos por dólar. Se espera que el tipo de cambio al cierre del 2012 sea de 13 pesos por dólar.

Cuenta Corriente

Para finalizar, el déficit en cuenta corriente se mantendrá “decente” pues se prevé que solo refleje el 1.1 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), el cual será financiado por la inversión extranjera directa.